ต่อมาเมื่อพระบาทสมเด็จพระปกเกล้าเจ้าอยู่หัวทรงรับสิริราชสมบัติสืบต่อจากพระบาทสมเด็จพระมงกุฎเกล้าเจ้าอยู่หัวเมื่อวันที่ ๒๖ พฤศจิกายน พ.ศ. ๒๔๖๘ แล้ว ได้โปรดเกล้าฯ ให้ตรวจตัดรายจ่ายในพระราชสำนักต่อจากที่เริ่มมาแล้วในรัชกาลก่อนหน้าลงอีก ประกอบกับในรัชกาลนี้ทรงพระกรุณาโปรดเกล้าฯ ให้ปรับลดเงินที่รัฐบาลเคยจัดถวายพระบาทสมเด็จพระมงกุฎเกล้าเจ้าอยู่หัวในช่วงปลายรัชกาลปีละ ๙,๐๐๐,๐๐๐ บาท ลงเหลือปีละ ๖,๐๐๐,๐๐๐ บาท เช่นเดียวกับที่รัฐบาลเคยจัดถวายพระบาทสมเด็จพระมงกุฎเกล้าเจ้าอยู่หัวเมื่อแรกเสด็จสิริราชสมบัติใน พ.ศ. ๒๔๕๓

 

          ด้วยเหตุที่มีการปรับลดเงินปีที่รัฐบาลจัดถวายลงดังกล่าว และเพื่อให้การเงินเข้าสูดุลยภาพ จึงได้โปรดเกล้าฯ ให้ปรับลดส่วนราชการกรมมหาดเล็กจากเดิมที่มีฐานะเป็นส่วนราชการเทียบเท่ากระทรวง ลงเป็นเพียงกรมหนึ่งในสังกัดกระทรวงวัง ทำให้ส่วนราชการในสังกัดกรมมหาดเล็กเดิมต้องถูกยุบเลิกไปในคราวนั้นเป็นจำนวนมาก รวมทั้งกรมโรงเรียนในพระบรมราชูปถัมภ์ก็ถูกยุบเลิกไปในคราวเดียวกันนั้น ทำให้โรงเรียนในพระบรมราชูปถัมภ์ที่ยังเหลืออยู่ ๓ โรง คือ โรงเรียนมหาดเล็กหลวง โรงเรียนราชวิทยาลัย และโรงเรียนพรานหลวงพลอยถูกยุบเลิกไปในคราวเดียวกันนั้นด้วย

 

 

เจ้าพระยาธรรมศักดิ์มนตรี (สนั่น เทพหัสดิน ณ อยุธยา)

 

 

          แต่เนื่องจากโรงเรียนมหาดเล็กหลวงนั้น พระบาทสมเด็จพระมงกุฎเกล้าเจ้าอยู่หัวทรงพระมหากรุณาสถาปนาขึ้นแทนการสร้างพระอารามหลวงประจำรัชกาลตามพระราชประเพณี เจ้าพระยาธรรมศักดิ์มนตรี (สนั่น เทพหัสดิน ณ อยุธยา) เสนาบดีกระทรวงธรรมการ ซึ่งเป็นผู้ที่สนองพระราชกระแสในการจัดตั้งโรงเรียนมหาดเล็กหลวงมาแต่เริ่มแรก จึงได้ถวายฎีกาคัดค้านว่า หากจะโปรดเกล้าฯ ให้ยุบเลิกโรงเรียนมหาดเล็กหลวงแล้ว ก็จะเป็นการยุบพระอารามหลวงประจำรัชกาลลง ซึ่งเป็นการขัดต่อพระราชประเพณีที่สมเด็จพระบุรพมหากษัตริยาธิราชเจ้าทรงบำเพ็ญต่อเนื่องกันมาทุกรัชกาล

 

          ครั้นพระบาทสมเด็จพระปกเกล้าเจ้าอยู่หัวได้ทราบความในฎีกาของเจ้าพระยาธรรมศักดิ์มนตรีแล้ว ได้โปรดเกล้าฯ ให้ระงับการยุบเลิกโรงเรียนมหาดเล็กหลวง แต่เนื่องจากในรัชสมัยพระบาท-สมเด็จพระมงกุฎเกล้าเจ้าอยู่หัวนั้น

 

 

          แต่เพราะการปรับลดเงินปีที่รัฐบาลจัดถวายลงเหลือเพียงปีละ ๖,๐๐๐,๐๐๐ บาท ทำให้ไม่ทรงมีเงินเหลือพอที่จะพระราชทานแก่โรงเรียนมหาดเล็กหลวงดังเช่นในรัชกาลก่อน แต่ถึงแม้ว่าจะมีพระราชดำริให้ยุบเลิกโรงเรียนในพระบรมราชูปถัมภ์พร้อมกับการจัดระเบียบราชการในพระราชสำนัก แต่ยังมีเงินอุดหนุนที่รัฐบาลจัดถวายโรงเรียนราชวิทยาลัยปีละ ๙๐,๐๐๐ บาทมาตลอดทุกปีนั้นเป็นเงินที่กระทรวงพระคลังมหาสมบัติมีข้อผูกพันที่จะต้องจัดถวายนั้นมิได้ถูกตัดทอนไปด้วย ฉะนั้นเพื่อให้โรงเรียนมหาดเล็กหลวงสามารถเปิดการเรียนการสอนต่อไปได้ จึงทรงพระกรุณาโปรดเกล้าฯ ให้ยุบรวมโรงเรียนราชวิทยาลัยเข้ากับโรงเรียนมหาดเล็กหลวงแล้วพระราชทานนามโรงเรียนให้ใหม่ว่า “โรงเรียนวชิราวุธวิทยาลัย" ในการนี้ได้โปรดเกล้าฯ ให้โอนเงินรัฐบาลอุดหนุนจำนวน ๙๐,๐๐๐ บาทนั้นมาเป็นเงินอุดหนุนโรงเรียนวชิราวุธวิทยาลัยแทน

 

          ต่อมาในการประชุมสภากรรมการจัดการวชิราวุธวิทยาลัย ครั้งที่ ๔ ซึ่งพระบาทสมเด็จพระปก-เกล้าเจ้าอยู่หัวเสด็จมาประทับทรงเป็นประธานในที่ประชุม ณ หอประชุมวชิราวุธวิทยาลัย เมื่อวันที่ ๗ สิงหาคม พ.ศ. ๒๔๖๙ มีบันทึกในรายงานการประชุมตอนหนึ่งว่า

 

 

 

พระยาราชนกูล วิบุลยภักดี (รื่น ศยามานนท์) เมื่อครั้งยังเป็นพระยาไพศาลศิลปสาตร์

 

 

 

 

          แต่ภายหลังจากการประชุมสภากรรมการจัดการวชิราวุธวิทยาลัยคราวนั้น กระทรวงมหาดไทยได้ขอพระราชทานใช้อาคารโรงเรียนราชวิทยาลัยที่ตำบลบางขวางเป็นศาลากลางจังหวัดนนทบุรี แนวคิดที่จะตั้งโรงเรียนราชวิทยาลัยขึ้นมาใหม่จึงเป็นอันระงับไป และวชิราวุธวิทยาลัยจึงได้รับเงินรัฐบาลอุดหนุนปีละ ๙๐,๐๐๐ บาทตลอดมา จนเปลี่ยนแปลงการปกครอง.